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影子银行对我国货币政策影响文献综述【欧洲杯买球app】

发布时间:2021-09-01
本文摘要:在影子银行概念的内涵方面:2008年时任纽约联储行长盖特纳指出影子银行即是“平行银行系统”,是一种不存在于传统银行体系外的“非银行运营”融资决定。

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在影子银行概念的内涵方面:2008年时任纽约联储行长盖特纳指出影子银行即是“平行银行系统”,是一种不存在于传统银行体系外的“非银行运营”融资决定。ZoltanPozsar(2010)认为影子银行的本质是通过大量的证券化与抵押融资技术,为没中央银行流动性反对的公共部门展开信用借贷的中介。

2010年美联储纽约支行将其定义为未转入中央银行再贴现窗口的并继续执行期限、信用和流动性切换的金融中介。RichardComotto(2011)将其定义为商业银行或者银行自有部门通过非金融企业在金融市场上交互融资的一条产业链。AdamAshcraft(2010)认为,影子银行系统是由金融中介链条相互连接出的信贷网络。

在影子银行的外延方面:2010年美联储纽约支行认为影子银行包括并未转入中央银行再贴现窗口的并继续执行期限、信用和流动性切换的金融中介。2011年FSB把以下机构或活动划入影子银行的范畴。(一)专门从事影子银行业务的机构:货币市场基金,信托公司,财务公司,部分投资银行,部分对冲基金,资产类票据地下通道,结构性投资载体,金融担保公司,金融出租公司,消费贷款公司政府反对的金融平台(如美国的“房利美、房地美”)等。

(二)影子银行产品和活动:商业票据,资产类票据,买入协议,证券出租,信用类衍生品,资产证券化,一些监管套利活动等。2012年美联储主席伯南克指出影子银行体系的主要组成部分还包括:证券化工具、ABCP管道、货币市场基金、买入协议、投资银行以及住房抵押贷款机构。

在影子银行监管方面:GaryGorton以及AndrewMetrick(2010)尤其认为了美国对于影子银行,特别是在是货币市场基金、证券化以及买入协议业务方面的监管缺陷,他们建议将买入协议划入牌照管理的范畴,同时增大买入协议中抵押品的范围。Gennaioli,Shleifer(2011)以样本企业为事例,设计了限于于全球范围内的影子银行监管模型。为了保证整个金融体系的安全性,他们通过计算出来分析得出结论样本企业的影子银行总规模不得多达按照监管模型计算出来出有的偿付能力。

在影子银行与货币政策的关系方面:研究了影子银行的信用建构机制,探究影子银行对货币供给带给的挑战,并明确提出有所不同的意见。GortonandMetrick(2009)以买入市场为事例,研究了买入协议的运营方式,展示了影子银行的信用建构机制及其货币供给机制。PaulTucker(2010)指出中央银行不应利用其在买入市场的中心地位,通过再贴现等货币政策手段来构建其货币政策目标,超过规范影子银行的目的。FabioVerona(2011)从次贷危机的角度,通过创建动态一般平衡模型研究了影子银行对于货币政策的起到,指出长年的低利率为影子银行的发展建构了前提条件。

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AndrewSheng(2011)证明了影子银行激化了货币政策的复杂程度,指出不应不断扩大货币政策监管和实行的范围,并明确提出新的货币供应量标准M5,并把它定义为M2再加影子银行体系的规模。1.2.2国内文献综述与美国金融危机中的影子银行相比较,中国的“影子银行”不仅在经济环境、政策背景和监管体系方面有所不同,也仍未经常出现金融危机时美国影子银行体系的“高杠杆经营”、“主要以金融衍生品为交易品种”等特征,因此,中国金融市场“影子银行”所指对象并不大完全相同,国内学者对中国影子银行并没一个统一原始定义。

在影子银行的内涵方面:曹彤(2009)影子银行是为了超过融资的目的而用于简单的金融工具,将资产证券化后超过更高评级的业务。杜亚斌,陈海宁(2010)以美国金融危机为出发点,在阐述了影子银行的定义、种类以及特点后,分析了影子银行体系目前不存在的问题以及对我国金融业的救赎:创建谨慎监管体系,完善金融产品的创意制度,规范金融派生产品的监管体制。袁增霆(2011)指出,影子银行的本质内涵除了还包括金融机构外,还不应涵括类似于传统银行业务的部门、金融工具。

李扬(2011)指出影子银行归功于市场交易而较慢发展,涵括了完全全部的市场型信用机构。央行统计资料司(2012)在报告中将中国影子银行明确定义为:“专门从事金融中介活动,具备与传统银行类似于的信用、期限或流动性切换功能,但并未不受巴塞尔Ⅲ或同等监管程度的实体或定实体。”曾刚(2013)指出,在定义中国的影子银行时,不应特别强调有信用建构功能、所不受监管增加和有系统性影响三个方面的基本特征。

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易宪容(2013)指出虽然影子银行的方式有很多差异,其本质都是通过一系列的金融活动构成的信用扩展链。在影子银行的外延方面:王増武(2010)指出目前我国还并未构成系统的影子银行体系,我国的影子银行的主要表现形式是银行产品,如银行理财产品、信贷产品、投资基金股权基金、以及证券投资基金等。易宪容(2011)指出只要牵涉到(非银行)借贷关系和银行表外交易的业务都归属于影子银行。

袁增霆(2011)指出主要指信托贷款、委托贷款及贷款池等具备代表性的银行财经部门的产品和业务。刘熠辉(2011)指出主要包括商业银行系统内不不受监管的证券化活动和受监管的民间金融两部分。巴曙松(2013)指出把信托和银行长时间的表外业务算进影子银行,不断扩大了影子银行的范围。

曾刚(2013)指出我国的影子银行不应重点注目非银行金融机构、民间金融活动中与银行有必要关联的部分。李若愚(2013)指出,中国影子银行体系还包括银行系统内的影子银行业务、具备“类银行特点的非银行金融机构以及充分发挥融资功能的非正规金融活动。

在影子银行监管方面:杜亚斌,陈海宁(2010)以美国金融危机为出发点,在阐述了影子银行的定义、种类以及特点后,分析了影子银行体系目前不存在的问题以及对我国金融业的救赎:创建谨慎监管体系,完善金融产品的创意制度,规范金融派生产品的监管体制。李蔚、苏振天(2012)通过分析我国影子银行体系的的组织架构以及运用的金融工具,阐释了影子银行对我国金融系统的冲击可能性,明确提出了我国影子银行的监管措施:联系宏观和微观两层方面,一方面要大力前进金融产品的创意,另一方面强化影子银行的信息透露。

强化一行三会的整体协作,从而构成完备的监管体系。杨卉(2013)在分析了影子银行的利弊后认为,我国对于影子银行的监管应当坚决区分对待的原则,即:对于金融交易型的影子银行,必须强化监管以及制度的约束,从而防止金融交易型的影子银行对金融系统的稳定性导致毁坏;对于必要融资型的影子银行,在认同其对信贷数量有效地补足的同时,给与必要的注目和准确的引领。

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在影子银行对货币政策的影响方面:王增武(2010)通过估算银行理财产品的信贷投入规模,得出结论了影子银行的发展不会阻碍中央银行的货币政策目标原作的结论。袁增霆(2011)指出,影子银行在商业银行基础上展开的证券信用建构缩放了整个金融体系的信用。李扬(2011)指出,影子银行体系的发展虽然对货币存量会产生明显影响,但其向社会获取了信用,彻底巩固了货币当局的调控基础。周莉萍(2011)指出影子银行的信用建构能力能在一定程度上能替代商业银行,弱化了货币乘数论的基础,减少了中央银行在货币市场展开调控的效果。

李波,伍戈(2011)通过研究影子银行的运行机制,证明了影子银行的信用建构功能优于传统商业银行,这种信用建构功能给货币政策带给了挑战,最后明确提出了适当的政策建议。李扬(2013)指出,影子银行的发展减少数量型货币政策工具的起到,货币政策不应改向主要依赖价格型工具上。


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